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想逢低買進的三大原則

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访谈录:很多年我一直坚持逢低潜伏优质公司的原则

随后我开始放弃技术分析,学习和专注于基本面分析,又经过两三年的实践,渐渐的我发现通过基本面分析,对企业中长期的发展判断力提升了,对价值的理解更深刻了,对长线投资能力提高很多。但是也常遇到基本面的价值陷阱,以及信息滞后等问题,比如有时候我们看到的基本面持续向好,但是股价却莫明其妙的持续下跌,等股价跌了很多后,公司才公布重大利空。再比如,一家基本面良好,业绩持续增长较好的公司,基本面很优秀,但是买入后一两年就是不涨,白白浪费光阴。

最后,我放弃单一的基本面投资策略,我将基本面分析和技术分析结合进行分析投资,先用基本面分析选择优秀的公司,然后再用技术分析寻找合适的买卖时机,成功率和效率快速提高。

风云君:您在做基金经理之前也很少在雪球上发帖分析行业或者个股,您能分享下您是怎么做投研的吗?您是如何挖掘强势个股的呢?

@卧牛先生HY :我挖掘个股主要采用自上而下和自下而上两套方法,比如2019年和2020年我很多个股就是自上而下挖掘的,但是2021年我很多个股就是自下而上挖掘的。两套方法的不同年份使用,主要是因为市场环境的不同,适用的方法策略也不同,需要因地制宜。比如2019和2020年从自上而下角度很容易找到合适的投资标的,但是随着两年牛市的炒作,好的板块估值已经炒的非常高,因此2021年我采用自下而上的选股策略。

自上而下挖掘主要是先从行业的大层面入手,比如政策的支持力度和行业的发展景气度等角度先找出行业板块,然后再到选出的行业板块里挑选合适的个股。自下而上挖掘主要是直接从具体上市公司财务数据对比筛选出来的,我会选择市场里估值合理、业绩有加速增长迹象、财务质量健康、公司的业务布局和进展跟踪,分析判断公司未来一年至三年业绩变化,股价处于相对底部涨幅不是很大的公司作为重点关注,然后再通过技术分析选择合适的时机建仓。

风云君:您投资时一般偏好什么样的行业?您最擅长的行业有哪些?

@卧牛先生HY :在行业偏好方面,我与大部分人不同,我没有行业偏好,不固定于某一个行业进行研究和投资,我只投资景气周期向上的行业和个股。因为,很多年前我就意识到,任何行业都有它的景气周期,也有市场对它的偏好周期,因此很少有行业能在市场永远独领风骚,大多都是各好几年。所以,我认为不要将自己固定在某一行业,而要持续拓展自己的能力圈,适应不同的行业,以便于在它们景气度向上时抓住机会。由于前面两年的持续牛市,好的行业已经被炒到很高,所以今年我主要自下而上从公司业绩增长和估值匹配度的方式选股,并不是从行业角度选股,选择的都是前两年被市场忽略,估值较低增长较好的成长股,目前持仓的行业主要有通信设备、仓储物流、基建工程、装备制造、专用机械、电子元器件、机械零部件等等。如果说非要找一个我最擅长的行业,那就是高端装备制造行业,因为在全职投资之前我就是从事这个行业的。

风云君:如果您覆盖的行业很多的话,如果保证研究的深度呢?

我做的主要就是对公司未来一两年发展做一个大致预期,然后持续的跟踪,不断根据公司的发展状况修正自己的预期和投资。我没有行业偏好,覆盖比较广,在研究深度上我认为适度就可以了。投资就像学业,有的学生在某一科专一,在偏科的科目考99分,在其它科目考60分,但最后总分并不高,稳定性较差,就像投资偏好某一个行业研究投资一样,在行业是风口时,它的投资收益会非常好,但市场是轮动的,当行业不在风口时,那可能几年都会非常惨淡。我追求的不是哪一科拔尖,我追求的是每科考80分,那么我则会大多数年份都比较稳定,总的分数累计起来就比较高。我投资靠的是整个体系,靠的是分散风险,靠的是整体成功概率,靠的是对公司基本面的不断跟踪和修正,靠的是犯错时的止损和纠错机制。

风云君:能否简单介绍下您现在的投资风格?您是偏交易型的投资风格吗?什么样的投资经历对您的投资风格影响最大?

风云君:从兼职投资到全职投资,再到做私募基金经理,您觉得您在投资路上有哪些成长与进化?您为什么选择进入私募行业?

风云君:您的产品发行最初一段时间净值的表现可能不如您的预期,您觉得造成不如预期的主要原因是什么?

但回头来看,很多后期追核心资产的今年回撤30%-40%,甚至更多。兵法有云,凡先处战地待敌者逸,后处战地而趋站者劳,我很多年一直坚持逢低潜伏优质公司的原则,等待风来,而不是去高位主动追风,当风来时我就能获得超额收益,风不来时我面对的风险相对也较小,而我擅长的就是底部区间挖掘优质成长股。

风云君:今年您的产品业绩迎来反转,您有更换投资策略和方法吗?您觉得反转的原因是什么?跟您的投资风格有关吗?

@卧牛先生HY :我没有更换投资策略和方法,今年主要还是以公司业绩持续快速增长、业绩与估值匹配度较好,股价低位底部分散潜伏的策略。市场短期是投票机,长期是称重机,所以市场短期是非理性情绪化的,这种非理性带给我们风险的同时也带来机会。市场中短期是非理性的,它有它的阶段偏好,它会造成一些类型公司泡沫化,一些类型公司低估化,我们业绩反转的原因是潜伏的低估优质公司迎来了修复

16年內將300萬本金變成230億,日本神級操盤手給散戶的忠告:想在股市賺錢,不能做這四件事

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真正的隨機,比你以為的還要殘酷

★2015年黑色星期一,cis放空日經225指數期貨大賺3400萬美元,引來《彭博新聞社》關注,盛讚「A Perfect Play」!

★ 2016 年 11 月,cis 告訴關注者,他賣空了汽車安全氣囊生產商 Takata 集團的股票。消息一出,Takata 跌了 8.8%。目前 Takata 已破產。

炒股負債4億「2年還清」!他克服8心理弱點 成傳奇操盤手

東森財經

2022/06/02 09:26 東森財經 字級: 字 字

讀稿

炒股負債4億「2年還清」!他克服8心理弱點 成傳奇操盤手

● 不被市場動搖的 8 種心緒控管

1. 丟掉貪欲

2. 保持平常心

3. 具備集中力

4. 具備決斷力

5. 做最壞打算

我椎心之痛的其中一個經歷,就是相信股市有所謂的100%,就像前面提到的DSR 製鋼一樣,當時只要新股上市,股價就會漲停,我用一些投資金練習了3 ∼ 4 檔股票,結果果然全部都漲停了,當我投資DSR 製鋼這一檔股票時,我犯了在股市會觸犯的所有愚蠢事。第一階段我將本金全部投入,第二階段則用融資和信用貸款最大限度籌措資金,第三階段雖然跌停了,卻不做停損賣出。現在回想起來,可以說是發狂似的把錢灑在股票投資上,然後深陷泥沼,無法自拔。如果當時我考慮到最壞的情況,就不會從第一階段開始,貿然做出了那樣的行動。

6. 具有變通性

7. 必須有耐心

8. 堅持自己的原則

這時,我會建議乾脆拿紙鈔放在旁邊進行買賣,因為HTS 系統上的錢是無法實際用手摸到的數字,所以意外的有很多人會覺得,那些只是虛無的「網絡資金」。把100 張1 萬元的紙鈔堆起來,賺到錢就再加錢,輸掉就把錢拿掉。這樣一來,對於買賣結果會更有真實感。

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