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看涨期权的执行净收入

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看涨期权的执行净收入

【期权讲堂】第四讲:期权四种基本头寸

期权四种基本头寸

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以买入看涨期权为例,如果标的资产价格短期内上涨,权利金大概率也会随之上涨,在权利金价格上涨时卖出期权 平仓,可以获得权利金差价收入 。2021年10月初,铜价大幅走强,cu2112合约几日内由68000元/吨上涨超76000元/吨,期权cu2112C70000价格涨幅近300%,由1700元/吨左右涨超6600元/吨。若是投资者买入该期权合约并以卖出平仓处理头寸,可以实现低价买高价卖,获得近四五千元/吨的价差收益。

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同样看涨期权,如果在到期日标的资产价格在行权价之上,买方 行权,可以低价(行权价)获得标的资产多头 ,然后按上涨后的市价高价卖出,获得差价利润,当这笔利润超过当初付出的权利金时,超出部分就是净利润。例如上例中,若投资者选择行权,假设初始买入开仓价为1700元/吨,假设行权时 cu2112价格为76000元/吨,则该投资者最终收益为4300元/吨(76000-70000-1700)。

同样买入看跌期权,如果标的资产价格短期内下跌,权利金也会随之上涨,在权利金价格上涨时卖出期权平仓,可以获得权利金差价收入。如果在到期日标的资产市场价格在行权价之下,买方行权,以市场价买进标的资产再按行权价将标的资产卖给对方,获得差价利润,当这笔利润超过当初付出的权利金时,超出部分就是净利润。在到期日,买入看跌期权的损益平衡点就是 “行权价 - 权利金”。同样可推算卖出看跌期权。

2021注会《财务管理》知识点及练习题:期权的投资策略

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