看涨期权的执行净收入

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看涨期权的执行净收入

【期权讲堂】第四讲：期权四种基本头寸

期权四种基本头寸

以买入看涨期权为例，如果标的资产价格短期内上涨，权利金大概率也会随之上涨，在权利金价格上涨时卖出期权 平仓，可以获得权利金差价收入 。2021年10月初，铜价大幅走强，cu2112合约几日内由68000元/吨上涨超76000元/吨，期权cu2112C70000价格涨幅近300%，由1700元/吨左右涨超6600元/吨。若是投资者买入该期权合约并以卖出平仓处理头寸，可以实现低价买高价卖，获得近四五千元/吨的价差收益。

同样看涨期权，如果在到期日标的资产价格在行权价之上，买方 行权，可以低价（行权价）获得标的资产多头 ，然后按上涨后的市价高价卖出，获得差价利润，当这笔利润超过当初付出的权利金时，超出部分就是净利润。例如上例中，若投资者选择行权，假设初始买入开仓价为1700元/吨，假设行权时 cu2112价格为76000元/吨，则该投资者最终收益为4300元/吨（76000-70000-1700）。

同样买入看跌期权，如果标的资产价格短期内下跌，权利金也会随之上涨，在权利金价格上涨时卖出期权平仓，可以获得权利金差价收入。如果在到期日标的资产市场价格在行权价之下，买方行权，以市场价买进标的资产再按行权价将标的资产卖给对方，获得差价利润，当这笔利润超过当初付出的权利金时，超出部分就是净利润。在到期日，买入看跌期权的损益平衡点就是 “行权价 - 权利金”。同样可推算卖出看跌期权。