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趋势跟踪

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商品交易之王大卫哈丁,如何将温顿资本打造成全球规模*的商品交易公司?
交易界的小人物德鲁兹,如何单枪匹马打败华尔街的众多专业人士?
刀锋上的舞者保罗马尔瓦尼,如何将众多投资者避之唯恐不及的金融危机,转变为获利的盛宴?

趋势跟踪投资公司创始人
海龟交易者网站创始人
享誉全球的趋势跟踪大师

著名政治经济评论家本斯坦(Ben Stein)有句名言:如果在2008年的金融危机期间你的损失不够惨烈的话,那一定是有哪儿不对劲了。当我听到这句话时,不禁想大叫一声:这个观点简直是胡说八道!这一年,有人凭借可靠的赢利策略赚得盆满钵满,赢家们并没有什么不对劲的地方。他们不过是恰好具备了一种防患于未然的眼光,于是当那些出乎意料的事件一一展现时,他们就能大捞一笔。
几十年来,投资者们已经习惯相信他们是不可能战胜市场的。有人教他们要购买指数基金和共同基金,收听CNBC,还要相信政府。我要说的是,这些都没用。过去10年里,所有人都见证了股市一次又一次的崩盘,但投资界的巨头们反复告诫我们:唯有坚持传统的投资策略才是解决之道。不过在我们的内心深处对此抱有疑虑。即使我们不知道赢家到底是谁,但一定是存在的,尤其是在股市崩盘的中期。
我要向大家介绍一种新的思维方式,这一赚钱之道跟你以前从经纪公司、媒体和政府方面听到的方法都不一样。
首先,你要扔掉基本面分析。许多投资者使用基本面分析作为指导,即通过了解一家公司过去及未来的财务状况来进行投资决策,这是进行投资活动的基石。不过你没必要知道下一代苹果iPad的市场需求量是多少,也无须知道金价会上涨或下跌多少,以及金价波动背后的原因。要想赚到钱,你唯一需要知道的就是市场趋势。只要你加入市场浪潮中,不管是上涨是下跌,都要顺应市场的趋势。

趋势交易者要遵循的三大经典法则
本书将始终围绕趋势跟踪展开。也许你从未听说过这个词,但趋势跟踪这个概念其实非常简单。假设你对市场的走向和持续时间一无所知,趋势交易者只会说,如果苹果公司的股票交易价格是300美元,而且这个价格还在走高,那就买入。为什么你要这么做呢?因为,如果苹果公司股价正在走高,你当然不想错过赚钱的机会。没人知道苹果公司的股价会涨到多高或跌到多低,但如果它要从300美元涨到400美元,你肯定不想错过,即使300美元的买入价听起来已经很高了。在低点或股价便宜的时候买入并不是我们的目的所在。
趋势跟踪的伟大之处在于,你没有必要知道与石油相关的信息,也无须知道下周或明年的石油供求状况。趋势交易者根本不关心这些。
股票市场在上涨,你就买入。之后,如果股市掉头向下,你将开始亏钱,那就卖掉。那么应该在何时离场呢?趋势交易者遵循着几条永不过时的经典法则。
第一条法则是,如果你对市场的走势判断失误,请承认错误,然后卖掉股票。如果市场趋势并未按照你的预期发展,你应该容忍少量的亏损。承认失败是将亏损维持在最低水平的关键,这就是保存资本的方法。
让我对此做一个解释。我们还是以苹果公司为例:假设现在苹果公司的股价是300美元,当它涨到310美元时,你买入该股票并希望它能涨到400美元,但是你不确定是不是能如你所愿。因此,当你的股票跌到300美元时,你对自己说:我只能承受5%的亏损。假如你有10万美元并将这些资金全部用于购买苹果公司的股票,你希望股价涨到400美元的同时,能够承担5000美元的亏损。如果苹果公司股价开始下跌,当你的亏损达到5000美元时,你就卖掉股票。趋势跟踪就是这么回事。要是股价不跌,你没有亏掉5000美元,你就可以在股市中继续前行。
第二条法则是,股市上涨时,你可以从中赢利;股市下跌时,你同样能做到这一点。趋势下行时,你可以进行做空操作,这时只要市场持续保持向下的趋势,你就可以一直赚钱。也就是说,不论谷歌公司的股票从600美元涨到700美元,还是从700美元跌到600美元,你赚到的钱一样多。
趋势跟踪不仅适用于股市,趋势交易者还将这种对市场充耳不闻的理论运用在货币市场、商品市场、债券市场、黄金市场和石油市场等凡是你能想到的地方。
第三条法则是,你完全不必理会交易是在哪个市场中发生的,趋势交易者唯一在乎的事情是市场的价格走势。知道了价格,也就抓住了赚钱的机会。不妨把自己想象成一个藏身于某艘游轮上的偷渡者,你不会在意船是怎么到达目的地的,因为你已经在船上了,那些驾驶游船的具体事务就让别人操心去吧。优秀的操盘手确实是这么想的,也是这么做的。

为何趋势跟踪不广为人知?
趋势交易者不仅在2008年赚到了钱,在接下来的十几年里财富还将源源不断地进入他们的腰包。为何大多数人从未听说过这个无论在牛市或熊市都能赢利的伟大交易策略呢?为何人们对这个在市场乱局中也能维持良好业绩的生钱之道知之甚少呢?
答案就是共同基金。
我们所有人都被这样一种说法诱惑了:买入并终生持有一只共同基金,这样你在退休时就能获得一大笔丰厚的养老储备金。各类共同基金公司在华盛顿雇用了一些严肃的说客,向无数投资者兜售这类白日梦似的空想。投资共同基金10年后你的收益为零,而与此同时这些共同基金的所有者却能赚数十亿美元,这时你还会相信共同基金是一个不错的投资渠道吗?
我们还是不要在这个问题上纠缠太久,毕竟本书并不打算把大量时间花在抨击竞争对手上。本书要证明的是,你还有一种方法可以试试自己的运气。我会用我所知道的最佳方式来向你介绍趋势跟踪策略,即对那些仍然活跃在市场上的成功趋势交易者进行观察。为什么我们要关注这些交易者呢?
原因之一就是他们才是正在进行着真实交易的人。他们可不是在CNBC上夸夸其谈的专家,也不是学者、政客,他们从来不做预测。那你怎么才能知道他们是在赚钱?你又怎么知道他们是真的在做着能赚钱的交易?他们的审计记录在美国政府那里有备案(见附录B)。
是不是对趋势跟踪的效果还抱有怀疑的态度?我从1996年起就一直在从事有关这个问题的教学、写作和研究工作。人们不愿采纳趋势跟踪交易策略或不太了解这个策略的首要原因是教育,更确切地说,是投资教育的缺失。
我听说在跟人们谈论趋势跟踪问题时,向读者和学生引荐一些真实的交易赢家能够迅速提升他们的学习曲线。我指的不是那些辉煌的人物传记,而是藏于幕后的活生生的真实故事和投资策略。如果你能走到幕后去观察这些投资大家,甚至是少数操盘新星们,了解他们所受的教育、价值观以及奋斗史,你就能更好地去领会和应用趋势跟踪策略。更好的情况是,通过触摸他们的生活,你会看到他们跟我们所有人有着很多的共同之处。交易是一种脑力劳动。还在质疑我吗?是不是还想试试别的方法?
最重要的是,我要去大多数人都无法去到的地方寻找答案。我毕生的事业就是去发掘趋势交易带给我们的启示。

踏上交易之旅,分享赢家智慧
无数人都在写书,告诉你他们知道明天会发生什么。可你真的会把赌注押在那些声称自己知道明天市场走势的人身上吗?这听上去就像赌桌上的掷骰子游戏,难道不是吗?
完全正确,这些预测简直是一派胡言。
然而,我无意让你相信我的话。我将带你踏上交易之旅,在这趟旅途中,你会遇见14位交易者,并从他们那里学到一些东西。他们都持有相似的观点,都信奉趋势交易的投资理念。几十年来,他们从市场中获得了几十亿美元的收益。他们与我分享了赚钱之道,他们才是真正的交易赢家。我现在也要把他们的投资智慧与广大读者们分享。
那么,这些成功者之间有哪些相同之处呢?他们都是善于自我激励的人,而不是含着金钥匙出生的公子哥,他们并不靠祖辈的荫庇发家。当每个人都认为他们会输的时候,他们却很清楚怎样才能成功。他们从不放弃。虽然他们的成功故事各不相同,但这些故事都能起到鼓舞人心的作用,你可以利用它们来开启一生的发财之路。
最后也是最重要的一点,你在本书中能学到教训,或者说我在和那些优秀的交易赢家通过这本书传递给你的投资收获。他们并不想给公众大量不实用的投资见解,只委托我将这些利用趋势跟踪策略来赢利的故事以及他们通往成功之路的途径准确、真实地呈现出来。
我将尽最大可能压缩各章节中有关这些交易者的投资细节,而会凸显他们的交易智慧。但请记住他们都是一流的操盘手。他们中大多数人都是白手起家,具有点石成金之术。因此,你还是应该留意有关这些投资大师的少数细节之处:

◆加里戴维斯(Gary Davis)、杰克福里斯特(Jack Forrest)以及里克斯劳特(Rick Slaughter)管理着晨曦资本合伙人公司,他们的趋势跟踪记录不间断地进行了30多年。
◆大卫哈丁(David Harding)通过他的温顿资本管理公司进行了连续20多年的趋势跟踪记录。哈丁赚到的财富接近10亿美元。
◆戴维德鲁兹(David Druz)在30年前的交易账户只剩区区1500美元。但他从1981年开始进行连续的趋势跟踪记录,这让他舒服地坐在夏威夷的办公室里就赚到了上百万美元。
◆凯文布鲁斯(Kevin Bruce)以5000美元起家,通过20多年的趋势交易,他积累了1亿美元的财富。
◆保罗马尔瓦尼(Paul Mulvaney)作为一名趋势交易者,进行了10年的趋势记录,仅在2008年10月这一个月里,他的收益率就超过了40%。这可是过去30年里最疯狂的一个月,可他却获得了完胜。

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趋势跟踪是市场上最简单,也是最有生命力的策略!

期货市场本身是一个对商品价格大幅度波动进行对冲的市场,它的前提是商品一定会有大幅度的价格波动。基于这样的一个认知,我们确定在期货市场上挣什么钱--挣商品价格大幅度波动的钱,而相应的策略就是趋势跟踪策略。趋势跟踪应该是这个市场上最简单的策略,也是最有生命力的策略。如果我们对交易的时间,要求不是那么高的话,滑点也可以很好地控制,这对规模来讲也是一个好事。我们现在有四套策略在运行,有三套策略是趋势跟踪,另外一套策略是反转策略,有点类似于索罗斯的反身性。其实大回撤,往往是在出现大机会之后产生的,所以我们的反转策略,它的核心就是去捕捉市场的这种反转的可能性。一个策略是否已经失效是没办法去判断的。要判断它是否失效,一定不能基于短时间的效果来看。但是如果时间太长,肯定又承受不了这个风险。真正判断一个策略是否失效在于它的核心逻辑,如果核心逻辑是没问题的话,就不用太担心这个问题,反而当它产生回撤的时候要更乐观。不管是股票还是期货,预测不是最重要的,而是在于市场怎么走,你有什么应对方案,这个应对方案一定是形成闭环的,有进有出。我们不能因为预测去采取行动,而是根据市场走势采取相应的行动。如果你预测了,但市场没有走出这样的走势,你就不能不顾一切地去做。如果按照这种方式去做的话,会带来很大的不可知的风险。投资是有周期的,我们要去理解和接受周期。我们的投资策略里面,要能够去规避周期的系统性风险。

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威胁跟踪器 - 新增的和值得注意的威胁

显示恶意软件活动的威胁跟踪器示例

值得一提的跟踪器可以发现我们认为你应了解的较大和较小的威胁和风险。 值得注意的跟踪器可帮助你查找 Microsoft 365 环境中是否存在这些问题,以及指向 (如下面的) 文章的链接,这些文章提供有关所发生情况以及这些问题如何影响组织使用 Office 365 的更多详细信息。 趋势跟踪 无论是新的重大威胁 (如 Wannacry、Pbya) ,还是可能会带来一些新难题的现有威胁 (如我们的其他值得注意的项目 Nemucod) ,你将在此找到你和安全团队应定期查看和检查的重要新项。

通常,当我们发现新威胁,并且认为你可能需要此功能提供的额外可见性时,值得注意的跟踪器将发布几周。 威胁的最大风险一旦过去,我们将删除该值得注意的项目。 这样,我们可以在其他相关新项中保持列表最新。

趋势跟踪器

之前称为 (活动) 跟踪器可突出显示过去一周组织电子邮件中收到的新威胁。

热门恶意软件市场活动小组件的示例

跟踪的查询

跟踪的查询利用保存的查询来定期Microsoft 365组织中执行的活动。 这为你提供了事件趋势,未来几个月将有更多的事件趋势。 跟踪的查询将自动运行,从而为您提供最新信息,而无需记住重新运行查询。

已选定查询的跟踪查询示例

已保存的查询

保存的查询也可在"趋势跟踪 跟踪器"部分找到。 可以使用保存的查询来存储希望更快、重复地返回的常见 Explorer 搜索,而无需每次重新创建搜索。

已选定查询的跟踪查询列表

跟踪器和资源管理器

无论你正在查看电子邮件、内容还是Office活动 (即将) ,资源管理器和跟踪器协同工作,以帮助你调查和跟踪安全风险和威胁。 通过突出显示新的、值得注意的和经常搜索的问题,跟踪器可为您提供保护用户的信息 , 从而确保业务在移动到云时得到更好的保护。

Microsoft 365 Defender 门户

跟踪器和 Microsoft Defender for Office 趋势跟踪 365

借助我们值得注意的威胁,我们重点介绍了附件检测到的高级保险箱威胁。 如果你是 E5 Office 365 企业版,并且没有使用 Microsoft Defender for Office 365,你应该是 -它包含在你的订阅中。 Defender for Office 365提供价值,即使你有其他安全工具使用你的服务筛选电子邮件流Office 365流。 但是,反垃圾邮件和保险箱链接功能在主要电子邮件安全解决方案通过 Office 365 时效果最佳。

Microsoft Defender for Office 365门户中的Microsoft 365 Defender Defender

在当今的威胁威胁中,仅运行传统的反恶意软件扫描意味着你未受到充分保护,无法抵御攻击。 当今更复杂的攻击者使用常用的工具创建新的、模糊的或延迟的攻击,而传统的基于签名的反恶意软件引擎无法识别这些攻击。 "保险箱 附件"功能采用电子邮件附件,在虚拟环境中触发附件,以确定它们是安全附件还是恶意附件。 此触发过程在虚拟计算机环境中打开每个文件,然后监视打开文件后会发生什么情况。 无论是 PDF、压缩文件还是 Office 文档,恶意代码都可以隐藏在文件中,仅在攻击者在计算机上打开它时激活。 趋势跟踪 通过触发和分析电子邮件流中的文件,defender for Office 365 功能将基于行为、文件信誉和大量启发式规则找到这些威胁。

新的值得注意的威胁筛选器突出显示最近通过"附件"保险箱项。 这些检测表示是新的恶意文件的项目,以前Microsoft 365电子邮件流或其他客户的电子邮件中发现。 注意值得注意的威胁跟踪器中的项目,查看它们的目标用户,并查看"高级分析"选项卡 (通过单击资源管理器) 中电子邮件的主题找到的触发详细信息。 请注意,仅在"保险箱 附件"功能检测到的电子邮件上找到此选项卡 - 此值得注意的跟踪器包含该筛选器,但您也可以使用该筛选器在资源管理器中执行其他搜索。

如果你的组织还没有这些威胁Office 365和响应功能,请参阅我们如何获得Office 365调查和响应功能?。

确保安全团队分配了正确的角色和权限。 您必须是全局管理员,或者必须在安全门户中分配安全管理员或搜索Microsoft 365 Defender角色。 请参阅应用程序门户Microsoft 365 Defender权限。

陈剑灵:选择加量化趋势跟踪是最激动人心的交易方法

深圳开拓者科技有限公司董事长陈剑灵

深圳开拓者科技有限公司董事长陈剑灵

以下为速记全文:

看盘看热闹吗?看变化吗,目的是选择,有很多朋友说了我只做 大豆 ,我只做 豆粕 ,别的我不看,为什么你只能看一个,因为人的关注力是有限的,拣了芝麻丢了西瓜,如果我告诉你有一个办法让你全部都不会丢,何乐不为,你做了豆粕,做不了别的,是因为人的精力有限,但这是机器,在计算机普及的今天完全可以把自己的自动交易生长,阿尔法里面有一个想法,人套利了机器盒子一拳就把房子拿到了,你专注是因为不专注不行,如果你能够面面俱到,为什么不能够面面俱到呢,我平台的想法就是要拓展这个,开盘我把期货做一个分类,我们在定位整个品种是很容易的,像拉仓,涨跌幅度,这都是我们要在新版本里要做的,目的就是方便选择,这个是我自己从趋势跟踪转到了程序化交易很重要的一步,我要有足够选择的机会。

第二个就是指数化交易,指数化交易用来做主动管理的指数化,不讲功能,我讲做法,第一个比如说你看中黑色,但是你要选哪个品种是不是很费劲,如果一把把黑色品种全部买进来,权重就是按照各自的成交金额+持仓量,自动给我算好,一遍就行了, 螺纹钢 买50手, 焦炭 买10手, 焦煤 多少,就是要实现这个东西