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外汇交易新‪闻‬

開槓桿是怎麼運作的?

Lambda ​

股市里的杠杆是什么意思?

Lambda ​

人们通常会通过拥有不同的头寸(Position)的方式来实现财务和风险管理。头寸是一种资产,是指一个实体拥有或欠下的投资数量(A position is an 開槓桿是怎麼運作的? asset is the quantity of the instrument that an entity owns or owes)。

头寸又分为不同的类型,包括多头头寸(Long Positions)、空头头寸(Short Positions)和杠杆头寸(Leveraged Positions).

Short position示意图 source:维基百科

钱一般是在经济人(Broker)处借,所借的钱被称为保证金贷款(Margin Loan),所产生的利率被称为银行拆款利率(Call Money Rate),这个利率一般是可以谈判的。通常,风险越大,利率越高;风险越小,利率越低。

- $5,000

利息(Margin interest paid)

出售价格(Proceeds on sale)

- $12,000

利息(Margin interest paid)

所以,对于实际投入$8,010的回报率就是($2,490 - $8,010) / $8,010 = -68.9%。

杠杆原理在金融上的应用--衍生证券简介 期权和期货。期权和期货与投入股市有所不同。期货市场是一种Zero-sum Game(零和游戏),就像四个人打麻将,有人嬴必定有人输,同一段时间内所有实验室家具赢家赚的钱和所有输家赔的钱相等。期权期货市场只是经济价值的再分配,而不会创造新的经济价值。投入股市的钱则又不同了,股票透过商业机构的营运业务增长,可以创造新的经济价值,若经济环境稳定,大部分股民靠长期投资都可以同时赚钱。 因为财务杠杆的放大,做期权和期货来钱快,但亏起来也快,其风险比买卖普通股票高太多,又所谓“成也萧何,败也萧何”。 在我们的日常生活中,杠杆原理应用非常广。譬如,你每天开车用的方向盘,就运用了杠杆原理。或许你平时没注意,在财经领域,财经杠杆应用也很广泛。最简单的例子就是房屋按揭贷款。 绝大多数人买房子,都不是一笔付清的。如果你买一幢100万的房子,首付是20%,你就用了5倍的财经杠杆。如果房价增值10%的话,你的投资回报就是50%。那如果你的首付是10%的话,财经杠杆就变成10倍。如果房价增涨10%,你的免熏蒸托盘投资回报就是一倍!你高兴了吧!慢着,凡事有一利就有一弊,甘蔗没有两头甜,财经杠杆也不例外。财经杠杆可以把回报放大,它也可以把损失放大。同样用那100万的房子做例子,如果房价跌了10%,那么5倍的财经杠杆损失就是50%,10倍的财经杭州隐形纱窗杠杆损失,就是你的本钱尽失,全军覆没……现在美国很多房子被强行拍卖,其主要原因就是以前使用的财经杠杆的倍数太大。 期权期货本身就已经是财务杠杆了,而往往又是通过一种Margin(保证金)開槓桿是怎麼運作的? 账户具体操作,这种账户用的也是杠杆原理,这等于是杠杆再加杠杆。 什么是保证金账户?保证金帐户是指在购买股票时,只须花股票总值的25%到30%就行了。在“买长”时25%,在“卖短”时30%。比如,你把一万元放入保证金账户,就可以买总值四万元的股票。也就是说有四倍的杠杆作用。当然,那75%的钱是向证券商借来的,利率一般比银行高一些,比信用卡低;而且你的账户还必须维持你所拥有股票市值的25%(买长)到30%(卖短)。一旦低于那个数,你的经纪人就不客气,要来“Margin Call”了,就是要你赶紧“输血”进去。 外汇交易的保证金账户,一般都会用到15倍以上的财经杠杆;对冲基金的财经杠杆一般用到20倍;“两房”的财经杠杆大约是30倍,雷曼兄弟整个公司的财务杠杆高达33倍……现在你就会理解它们为何说玩完儿,就玩完儿了。而期货的保证金比一般股票Margin比例更低,只需总价的5%到10%。所以做期货获利或亏蚀的幅度,可以高达本金的数千倍!想当年英国的老牌银行巴林(開槓桿是怎麼運作的? Barings Bank),就是被一个交易员玩“日经期指”给玩儿残的。 “磨刀恨不利,刀利伤人指”。股票、房子疯长的时候,许多人恨不得财经杠杆能用到100倍以上,这样才能回报快,一本万利;而现在股市、房子下跌,很多人被迫把股票和房子以低价卖出,有点象Margin Call。而当他们把股票和房子低价卖出时,则造成了更多的家庭资不抵债,被迫将资产更低价出售,从而造成恶性循环。美国人把这一恶性循环过程称为Deleverage(减少财经杠杆过程)。 减少财经杠杆非常痛苦。房价跌,房屋净值(Home Equity)消失,很多房子被拍卖,房价更跌……格老说,美国现在面临上世纪三十年代以来最严重的经济危机,并非耸言动听。 现在美国很多家庭和银行都深受财经杠杆减少过程之害,所以只好转向政府救助(Bailout)。政府从全国经济发展的角度,除了救助以外,别无选择。政府救了贝尔斯通、救了“两房”、救了AIG,接下来还要救联邦存款保险公司(FDIC)、救学生贷款保证金…… 如果说以前是个人大量使用财经杠杆的话,那么现在将是政府大量使用财经杠杆。政府使用财经杠杆的结果,将是通货膨胀和美元贬值。从这个角度看,现在美国政府长期债券回报(3.75%),扣除税收和通货膨胀率以后,几乎没有任何回报。 这次美国及世界的财经杠杆减少过程,将会是一个非常漫长而痛苦的过程。

【 學習槓桿投資 】槓桿是什麼?融資怎麼用?

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接觸理財一陣子後,可能就會聽到「槓桿」這兩個字,或者是「財務槓桿」、「槓桿投資」等等。 「槓桿」兩個字來自亞里斯多德的「槓桿原理」,也就是取得適當的距離後,只花一點力氣就能抬起更重的東西。 這概念放到財務上,就是指「花一點錢,享受/投資原本需要更多錢才能達到的事情」。那麼,財務槓桿的工具有哪些?使用財務槓桿又該注意些什麼?這篇文章一次整理給大家。

財務槓桿的工具有哪些?

槓桿投資可分為兩種:借錢 與 投資自帶槓桿的金融商品(例如:權證、期貨等)

財務槓桿的投資方式有哪些?

理財型房貸是開個帳戶給你,裡面放著能動用的金額。需要錢的時候就去裡面領,然後從領出錢的那一刻開始計算利息; 「股票信用交易帳戶」顯示的是「融資額度(開槓桿是怎麼運作的? 有些美股券商則顯示購買力)」,比方說我放 100 萬台幣在裡面,當我要買股票的時候就可以買價值 150 萬的股票。但當我要領錢時,一樣是從原本放在戶頭裡的 100 萬台幣扣,跟融資額度無關。

一般來說,買上市股票融資能借到 60%,買上櫃股票融資能借到 50%,也就是說如果我要買 100 萬台幣的上市股票,我只要準備 40 萬;買 100 萬的上櫃股票則要準備 50 萬。而且申請額度需要附財力證明等資料。

有沒有發現它的槓桿比房貸小?房貸一般的頭期款約佔房價的三成,所以如果要買 100 萬的房子,我們只要拿出 30 萬,比買上市股票還少。因為房貸我們有把房子抵押給銀行,萬一我房貸繳不出來,銀行可以把我的房子拿去賣;

為什麼叫做「自帶槓桿」呢?因為這類商品本身的設計就有放大漲跌幅的效果,只需要一點錢就可以投資實際金額更龐大的商品,就像我們只要拿頭期款就能買房一樣。但是期貨、選擇權的槓桿比房貸大得多,比方說大台指期貨,它的最低投資門檻是 148,000 台幣(依據 2020 年 9 月時的台灣期交所原始保證金公告),但是卻能交易相當於金額 2,575,000(依據 2020 年 9 月 18 日台股指數收盤計算)開槓桿是怎麼運作的? 的商品,槓桿足足有 17 倍多。更不用說選擇權的槓桿有機會到 100 倍了。

另外,近年出現的「正2 ETF」、「反2 ETF」等也都是槓桿商品。這類商品不用保證金,但是槓桿倍數也比期貨和選擇權等商品小得多。 以上介紹完了各類財務槓桿的工具,那使用上我們要注意什麼呢?

使用財務槓桿要注意的是?

首先,槓桿就是投資成果的放大器,而且無論好壞成果都會放大。如果我有 開槓桿是怎麼運作的? 100 萬,我拿去買台股,沒用槓桿。我在台股的資金就是 100 萬,漲了 10%,獲利就是 10 萬;跌了 10%,虧損就是 10 萬,很單純。

如果我用槓桿來買股票,比方說我自己有 100 萬,又借了 100 萬去買股票,所以我總共有 200 萬放在股票裡。此時,漲了 10%,獲利變成 20萬,對於 100 萬的本金來說,報酬率是 20%;跌了 10%,虧損變成 20 萬,對於 100 萬的本金來說,報酬率是 -20%。

上面的例子是兩倍的槓桿(也就是「總投入本金/原始自有資金」),因此無論盈虧都放大兩倍;如果另外借 200 萬、槓桿倍數變成三倍的話,那報酬率無論盈虧都會變成原本的三倍。 獲利時利潤變成原本的三倍感覺很開心,那賠錢時呢?

使用槓桿後的心理壓力可能與沒使用時完全不同,不論在買進前多麽有把握都一樣。如果槓桿倍數兩倍,那原本虧損 20% 的股票瞬間被放大成虧損 40%。你承受得住嗎?還是會因為無法承受心理壓力而賣在低點呢?

利用財務槓桿,讓你住大一點的房子

利用財務槓桿,讓你住大一點的房子

在這種權衡之間做出適當評估,對於私募股權企業(private equity industry)會特別重要。在私募股權交易中,那些負債不多的企業通常是利用公司資產來借錢以進行「私有化」,透過「融資收購」(leveraged buyout)買下舊股東所有的股權。哪些企業會是這種交易的好對象呢?最佳候選人就是那種賺很多錢的公司,它們最想要少繳一點稅,況且營運狀況非常穩定,多借一點錢也不太可能造成財務困難。

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杠杆交易

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尽管通过增加您的潜在利润,杠杆可以提供许多好处,但它同样可以放大您的损失。 使用杠杆时应谨慎,并要了解杠杆交易所涉及的风险,尤其是在市场波动加剧的时期。 确保熟悉密钥 交易基础 和 策略以及充分练习,然后再通过杠杆交易使自己的资金面临风险。 但是,一旦您学会了如何使用杠杆进行交易,它就可以为您提供相当可观的潜在收益,因为它可以提供极大的灵活性并可以用于您的个性化策略。

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